「踏みつけ」現象が発生した綿の価格変動の先行きは予測しにくい

企業は価格動向やリスク回避問題を考慮する際、自身の環境の影響を受けやすく、操作戦略に限界がある。先物会社及び子会社はマクログローバルから出発し、産業チェーン周期の把握、価格の曲がり角の発見、リスクの提示、産業顧客へのサービスを通じて保証と資産配置をより良く実現することができる。

綿花産業チェーンは「綿軟」であり、各層の製品価格は「牽引できない」が、一点にまとめると、やはり供給と需要のアンバランスである。国際市場に比べて、国内の綿と綿糸の価格は長年にわたって高位にあり、世界の綿花が中国に流れている。国内では、現在、内地綿の85%以上が販売されているが、新疆綿の供給は十分である。3年間の収蔵を加えると、国内の綿花の供給量は需要量をはるかに上回っている。

山東から河北まで、先物日報記者は禹城綿麻有限公司、浜州中紡銀泰実業有限公司、衡水市綿麻本社及び冀州恒通綿倉庫有限公司を訪問した。これらの会社の倉庫では、屋根に近づくまで綿が積まれています。倉庫の外の露天場にも、雨布を覆った綿の山が積まれている。

一部の貿易業者は、自分の手にも大量の在庫があると主張している。販売促進のために、貿易商は価格を下げ続け、現在は利益の余地がない。

市場関係者は、国庫売却が必要だと予想している。国が保管している綿は約1100万トンで、投げ売りには少なくとも3 ~ 5年かかった。国産綿と輸入綿の集中出荷期には、綿花が大量に蓄積され、価格が「踏みつけ」され、産業チェーン全体が衝撃を受けた。

現在、綿花、綿糸の価格に楽観的なメーカーは極めて少数である。紡績企業は低在庫を維持する傾向にあり、調達戦略は採掘に随行することを主とし、予想される集中補充庫も現れていない。

需要面では、魯証先物綿花事業部の範仲興氏は先物日報記者に、生地や既製服の在庫は依然として高く、端末消費は回復せず、紡績企業の在庫準備の自信を抑えていると伝えた。また、綿布の機能が転覆的に置き換えられていることに注目してください。紡績業界で主流だった綿紡績は一歩一歩後退した--その上にはより高級な動物繊維があり、その下にはより安価な化学繊維がある。上下双方がますます拡大している中で、純綿の市場需要は20%を超えないと大まかに見積もっている。

新年度の国内綿花の減産予想はあるものの、紡績下流の消費は盛んではなく、完成品の在庫が高く、短期的には綿入れの価格を抑えることになる。範仲興氏によると、下流の生地と既製服の在庫化が完了した場合、綿価格転換点を迎えることができます。

英大先物綿花研究員の李峻峰氏は、長期的に見れば、綿花の価格に対してあまり悲観的になる必要はないと考えている。国家備蓄について、国家発展改革委員会の役人は多くの場面で、国家備蓄綿の投げ売りは市場を圧迫せず、市場の大きな変動を起こさないことを原則としていると述べたことがある。現在、地産綿の販売は基本的に完了しているが、新疆機の綿採取販売の進度は緩慢で、綿花需要はなかなか好転せず、先物、現物市場はいずれも弱体化しており、最近の国の備蓄確率は大きくない。

「また、各機関は新年度の綿花生産量を予測する際、基本的に植綿面積を参考指標とし、2014/2015年度に国内の多地綿花生産量が過去最高を記録した特殊な状況を無視している」と李峻峰氏は注意し、新年度の綿花生産量は昨年の水準を維持して大きな不確実性を維持し、綿花栽培面積の縮小はすでに確定的であると同時に、単産の低下は、新年度の綿花の総生産量を予想以上に低下させるかもしれない。

同時に、国は輸入綿制限を加えて、紡績企業の手摘み綿の購入意欲を高めているが、国内の良質な綿の消費に伴い、十分な輸入綿と手摘み綿を獲得できない状況に直面して、紡績企業は機械採取綿の需要を増やさざるを得なくなるだろう。また、内外の綿入れ価格差の縮小に伴い、輸入糸の国内への衝撃も徐々に弱まり、いずれも将来的に綿入れ価格を支える役割を果たす。

注目すべきは、現在の綿花価格が低迷している状況では、企業が倉単を生成する意欲が強いことだ。複数の圧延工場は、期現基底差が一定のレベルに達すると、先物倉庫で綿花を販売することを検討すると述べている。金融資産管理プラットフォーム興万福集団有限公司の劉芸通副社長は、現在の綿花産業チェーンの中の企業が先物市場に関心を持っていることは、先物会社と資本管理会社にとって、産業顧客にサービスを提供する良い機会だと述べた。