科創50 ETF 22日正式発売機構争議「倉庫建設のタイミング」理性的投資を提案

最初の4本の科学技術開発50 ETFは9月22日に正式に発売される。

9月15日、華夏基金、易方達基金、工銀瑞信基金、華泰柏瑞基金が発表した科創50 ETF募集説明書によると、科創50 ETFは9月22日に1日だけ販売され、限度額が発売され、現金予約の初回募集規模の上限は50億元だった。

業界関係者は、科学革新50 ETFを初めて発行したファンド会社はいずれも相対的な優位性を持っており、製品の発売は市場に支持されるだろうとみている。現在の市場条件の下で、一部の投資機関の人々も、これは建倉科技株の好機であり、科創50 ETFの発行に有利であると考えている。

実力を競う

最初の4本の科学創50 ETFが追跡したのは同じ指数だった。実際、ETF製品の違いは、ファンド会社全体の実力と投資運用管理の精緻化運営、およびファンドマネージャーの管理経験により多く反映されている。

「投資家は科学技術50 ETFを選択する際に、科学技術株への投資経験が豊富な、またはETFの運用経験が豊富なファンドマネージャーを選択することができ、同時にファンド会社のETF作りの実力も考慮しなければならない」。前海開源基金のチーフエコノミスト、楊徳龍氏は言う。

まず、ファンド会社がETFを作る実力と経験から見ると、初めて50 ETF製品を開発したファンド会社4社が承認され、実力はいずれも業界ETFの第1段階にランクされることができる。

全体的に見ると、4つの基金会社の中で、華夏基金ETFの実力が最も強く、それは現在国内の権益類ETF管理規模が最大の基金会社で、16年連続で業界1位で、総規模は1500億元を超え、市場は25%近くを占めている。

ETFの実力では、易方達基金のインデックス株式型基金の規模は華夏基金の約半分だが、その「科学技術」の特色は顕著で、創業板の最初のETF開発者であり、現在創業板ETFの規模は200億元近くである。その傘下には中証科技50 ETF、中証人工知能テーマETFなどの製品がある。

一方、華泰柏瑞、工銀瑞信のETF規模はやや低いが、それぞれに特色がある。

工銀瑞信基金は「宇宙行」工行に背を向け、上証50、上海深300、中証500、創業板、深証100、中証800など多くの寛基ETFを保有している。

華泰柏瑞基金は証券会社系基金で、チーム傘下の株式ETFの総規模は460億元を超え、全市場規模と流動性がトップの上海深300 ETFと株式Smart Beta戦略ETFを保有している。

ETFにおけるファンド会社の実力と経験を競うほか、4つのファンド会社の擬任ファンドマネージャーもETFの主力幹部を派遣している。

華夏科創50 ETFの擬任ファンドマネージャーの張弘弢氏と栄氏は、それぞれ10年と5年近くのETF投資管理経験を持ち、それぞれ華夏ファンド数投資部取締役社長と高級副総裁を務めている。第2四半期末現在、ETF製品の管理規模はそれぞれ700億元、200億元を超えている。

易方達基金が派遣したのは指数投資部の林偉斌社長とベテランファンドマネージャーの成曦氏で、それぞれ6年、4年の投資マネージャーの年限を持ち、最新の管理規模はそれぞれ20億元、459億元だった。

華泰柏瑞科創板50 ETFは指数投資部総監の柳軍に擬任し、投資マネージャーの年限は11年で、現在の管理規模は450億元である。

工銀瑞信科創50 ETFの擬任ファンドマネージャーは、工銀瑞信指数投資センター投資部副総監の趙栩氏が務めた。趙栩投資経理の年限は9年近くで、最新の管理規模は80億元である。

また、科創板は医薬、科学技術系企業を中心としている。記者は上述の6人のファンドマネージャーが管理するETF製品を調べて、易方達の林偉斌と成曦、華夏の張弘弢はすべて生物医薬に関連したことがある、華泰柏瑞の柳軍は科学技術に触れたことがある。工銀瑞信趙栩、華夏の栄光は創業板に触れたことがある。

倉庫を建てる良いタイミングを発行しますか？

投資科創50 ETFのもう一つの重要な問題は、今は発行と倉庫建設の好機ではないかということだ。

この記者は、この問題で食い違いがある複数のファンドマネージャーにインタビューした。

「科学基板の放射線能力の増強に伴い、人民元の地位の向上に加え、科学基板は資金が世界規模で科学技術革新概念を配置する重要な場所となり、外資が科学基板の配置を強化することは予見できる」。柳軍は言った。

科創50 ETFの倉庫建設時点について、柳軍氏は、「現在のところ、最近の国内国際情勢は依然として不確実性に満ちている。もし科創50 ETFが9月末10月初めに発行されて成立すれば、比較的良い倉庫建設時点に直面する可能性がある。科学技術紛争は緩和される見込みであり、RCEPなどの地域貿易協定も年内に着地する見込みであり、通貨政策はさらに緩和され、一定の利益刺激を形成する可能性がある。長期的に見て、科創板上場会社は将来の我が国の経済成長の主要な原動力を代表して、中国の長期的な発展傾向をよく見さえすれば、科創板に投資する長期的なリターンの概算率は投資マザーボードの伝統的な業界を上回るだろう。

別の名前を漏らしたくない科創50 ETFのファンドマネージャーも、「現在、市場は調整されており、現在の科創50の1300点以上はこれまでの1700点以上の倉庫建設のタイミングより良いに違いない」と述べた。

7月14日、科創50指数は一時1726ポイントに達し、9月15日の終値は1364ポイントで、回復幅は21%に達した。

しかし、一部の私募ファンドマネージャは、投資科創50 ETFの好機ではないと考えている。

玄甲金融の林佳義CEOは、「現在、科創板50は調整されているが、市場の熱は高く、企業の評価が高く、性価格比は相対的に低い」とみている。この段階で50 ETFを発行すると、ファンドマネージャーの投資レベルが高くても、指数型製品であり、製品設立後1カ月で株式型製品は倉庫を80%以上に引き上げる必要があり、倉庫ポートフォリオ全体の評価が高くなることを意味します。

「現在の時点では、将来的に深く調整されてから構成を開始することができます。この段階で必ず構成するには、低配合、そして定投、滑らかな大変動しかありません」林佳義が提案する。

上徳谷投資の趙立松董事長は、「科学創50 ETF発行は人気を集めるだろう。しかし、科学創50指数にはまだリスクがあり、市場の認可と将来の中期的な動きは矛盾している可能性がある。中期科学創50はまだ下方修正の可能性があると思う」と述べた。

科創50 ETF現金予約の初回募金規模の上限は50億元で、4本の募金上限は200億元だった。科創板株の多くは小盤株であるため、業界内では、科創50 ETF資金は科創板の動きに影響を与えると考えられている。

しかし、林佳義氏は、「50 ETFには一定のプラス限界増分の影響があり、維持熱を発揮し、市場の反発を牽引することができるが、持続性の良い収益予想は比較的難しい」と指摘した。

複数のファンドマネージャは、科学革新50 ETFに理性的に投資することを提案している。

工銀瑞信指数投資センターの章赟社長は、「科創板上場企業の多くは長期的な存在であり、業績の変動性は伝統的な業界より高い可能性があるため、科創50指数とその追跡製品の科創50 ETFの動きもこの特徴を体現し、投資家はこのような製品のリスク収益特徴に対して合理的な認識と予想を立てる必要がある」と述べた。

楊徳龍氏も、「科学技術株には一定のリスクがあることを考慮して、科学技術株50 ETFまたは科学技術株の配置比率が個人投資資金の20%を超えないことを提案する」と提案した。