유럽과 미국 채무 위기가 잇따라 & Nbsp; 통화 정책의 전환점이 나타났다

CPI 재혁신, 인플레이션 압력이 여전히 크다;미국 평가하향오돼지 오국'이 함락할 것 같다.여러 요소들이 국내 화폐 정책의 방향을 시험해 보면, 어디로 가야 하는가?

내가 다시 한 번 강조한 것은 가한이 아니라, 예비금도 높일 수 없다는 것이다.9월 말 -10월에 예비금 조정 준비 완료!8월 11일 광대은행 (601818) 수석 거시분석사가 대박을 터뜨렸다.

성대한 견해는 고립되지 않고 국신증권 매크로 분석사 임송립은 기자와의 인터뷰에서 하반기 신증유동성이 상반기 보다 낮았고 중앙은행은 자금의 압박을 크게 줄이고 하반기 화폐 정책이 미조될 것이라고 말했다.

최신 국무원 회의도 새로운 것을 드러냈다신호2011년 중앙경제업무회의 이후 처음으로 통화팽창을 거시적으로 ‘ 최우선 임무 ’ 를 조정하지 않았다.

점점 더 쉬다

CPI 6.5%가 다시 혁신적이었지만 부츠를 늘릴 때까지 기다리지 않았다.반면 국내외의 각종 신호가 점점 멀어지고 있다.

국제 정세 종합 으로 볼 때 미국 부채 주권 신용 등급 인하, 유럽 부채 형세 악화, 연일 글로벌 주식 대폭 하락, 10일 유럽 3대 주식시장 전폭이 크게 폭락하고, 프랑스, 독일 주식 시장의 하락폭이 5%를 넘어 런던 주식시장이 3.05%에 이르렀다.뉴욕 주식시장도 4퍼센트 이상 폭사했다.

대종 상품 가격도 전선 하락으로 입력형 인플레의 압력이 대폭 감소했다.이와 함께 미국은 저금리가 2013년까지 계속될 것이라는 발표와 함께 일부 기관이 중국 가이자 예상을 낮추고 있다.

국내 사정도 안정적이다.주망군 국가발개위위 주망군 부장관은 현재 가격 운행 특징이 뚜렷하다며 하반기 우리나라 식품류 가격은 계속 고위 운행, 안정 중략 파동태세그러나 개미적 요인이 급격히 떨어지면서 후기 가격 전반 수준은 전년 대비 떨어질 것으로 예상된다.

인플레의 흐름을 판단하는 관건은 식품 환경의 상승폭이다.이로써 7월 CPI 상승폭은 주망군 물가가 절정에 가까워지는 관점을 확인했다. 7월 식품CPI 환율이 1.2%, 비식품 상승 0.1%, 전체 가격은 0.5%로 올랐다.

구상증권 (60099), 안신증권 등 여러 집을 포함한 보고서에 따르면 7월 인플레이션 정상, 8, 9월부터 완만하게 떨어지지만 3분기 전체가 고위적으로 유지될 것으로 보인다. 진정 대폭 반락하려면 10월까지 기다려야 한다.

공개시장 조작에서 8월 9일 중앙은행이 시장조작 발행 20억위안 1년 기간 중앙표 발행, 금액은 전기 10억위안보다 조금 확대, 당첨 이율은 계속 3.4982% 를 지속하고 있다.하지만 28일 운행 확대 830억원으로 앞서 이 품종을 몇 주 연속 중단한 바 있다. 최근 같은 기간 반입 작업은 7월 19일 실시됐다.

8월 11일 중앙은행이 발행한 70억 위안 3개월간 중앙표를 발행해 상반기 대비 60억 증가했다.당일 중앙은행이 300억위안 91일 반환 운영 중이며 낙찰 이율은 3.08% 다.앞서 91일 정기 구입은 이미 3주 동안 머물렀다.

통계에 따르면 8월 8일 ~ 8월 14일 이번 주에는 830억 위안의 중앙은행어음 만료, 1090억 원은 만기가 되며, 합계 기간이 1920억 위안으로, 최근 두 달 동안 최대 단주만기 자금 수준이다.이번 주에는 모두 중앙표 90억 위안을 발행해 1130억 원의 환매 작업을 진행하고 있으며, 즉 중앙은행은 당주당 회수 자금이 1220억 위안이다.

시장조작이 확대될 수 있는 까닭에, 하나는.자금면은 이전보다 뚜렷한 호전되었다.8월 2일부터 질금식 반매 이율 격야품종 이율이 3% 로 떨어졌다.현재 2.8%가량 떠서 비교적 적당한 수준에 안정되고 있다.둘째는 2급 시장 중앙 증권 금리도 하차하기 시작했다.

화폐 정책

일월 일제는 이미 ‘ 중단 ’ 을 한 차례, 발걸음이 점점 멀어지고, 화폐 정책은 ‘ 최고봉 ’ 으로 전환되고 있다.

"하반기 신규 유동성은 상반기 보다 낮고 중앙은행은 자금 회수 압력을 크게 줄였다."임송립은 상반기 회수 자금 부담이 컸고 시장 만료자금은 3조7000억 원으로 외화 점유량까지 합치면 회수자금 합계가 5조78억 원이라고 밝혔다.

6회 예금 준비금률을 높이는 것은 기본적으로 외환 점유로 인한 유동성을 회수했다.상반기 중앙은행은 시장의 회수량은 2조6000억 원으로 상반기 시장에 주입한 자금은 1조1억 원이다.

"오채위기로 하반기 외환점금은 상반기 3500억원의 월평균 수준에 비해 월평균 3000억원이 낮을 것으로 예상되지만 2500억원 이상으로 하반기 외환으로 약 1조500억5000만 ~1조8000억 위안 정도다."임송립은 하반기 시장 만료 1조3000억 원, 하반기 신규 유동성은 2조8조원으로 상반기 대비 3조 줄었다.

"새로운 유동성 감소는 중앙은행의 자금 압박의 감소를 의미한다."임송립은 미조의 내용 중 하나로 매월 일제준을 잠정한다는 지적이다.

앞서 열린 금융 감독부서 연중 회의도 미조 정책이라는 소문이 돌면서 미래 화폐 정책의 전반적 난처한 것으로 보도됐다.인플레가 정상에 오르면서 하반기 화폐 정책이나 적당한 조율로 ‘ 안정적 여유 ’ 방식을 취해 융자 조건 제한을 적절하게 풀어 삼농, 중소기업, 보장성 주택 등 분야에 융자정책을 주기도 한다.

“ 이런 이른바 정향은 완화하고 긴축한 정책 아래에서도 상응하는 신용 혜택정책이 있다. ”한 도시 상업 신용대출 책임자는 한층 더 나아가지 않은 정책이 출범되지 않는다고 말했다.

"CPI 가 지팡이가 생기면 글로벌 금융시장에서 극심한'공진'이 나타날 때 관찰기에 접어들며, 곧 다른 정책으로 전진하지 않을 것이다."일업계 인사들은 “ 지구촌 ” 에서 살고 있는 한 나라의 화폐 정책은 독립 시세를 벗어나기 어렵다는 입장에서 각국의 거시정책 소통 협조를 강화해야 한다고 말했다.당분간 우리 통화 정책이나 진공기에 들어섰다.