파필트의 투자자들에게 장기적인 주식을 배우다

투자는 매우 복잡하고 어려운 일이라는 것을 다 알고 있다. 만약 장기적으로 양질회사의 주식을 장기적으로 소지할 수 있다면, 기간의 파동에 영향을 끼치지 않고, 수십 년 같은 하루가 버텨야 진정한 장기적 가치 투자라고 할 수 있다.이렇게 하는 것은 매우 어렵기 때문에, 정말 할 수 있는 사람이 매우 적어 세상의 사람들에게 칭송을 받고 있다.세계에서 모든 투자자들은 주신 바피트 를 알고 있지만, 아마 바피트가 사는 사람은 별로 알아보지 못할 것이다. 오바마진의 일반인, 바피트 1963년 버크하 하사웨 이 회사를 성공적으로 수매한 뒤, 소진 사람들은 모두파피트우상과 영웅으로 간주하다.그 2년 동안 온 마을은 버커하의 주식을 수천 명의 백성이 구입한 것으로, 당시 주가가 10달러 안팎이었다.40여 년이 지나 온 마을의 백성들은 대부분 이 주식을 팔지 않았고 40여 년 동안 지구상에서 몇 십 차례 크고 작은 주해가 발생하고, 경제 위기도 여러 차례 발생했고, 더 작은 전쟁, 홍수와 지진이 발생했지만, 어느 한 번에도 당신의 주식을 동요할 가능성이 있다.기자들은 버크하의 주주총회에 참석한 뒤 적게는 수백 주나, 많게는 수백 주권의 부자들 사이에서 평상시의 마음은 모두를 감동시키고 뒤흔들었다.이들이 연로회고를 묻자 자신이 팔고 있는 버커하 주식을 파는 것을 고려할 때 그들의 대답은 그렇게 일치한다 `NO `라고 말했다.파피터가 이 전 미의 가장 부유한 도시를 창건한 것은 진정한 가치 투자를 할 수 있는 투자자들이 버크하의 세계 주가가 가장 높은 장기 우량회사를 창출했다.

오바마의 백성들은 버커하라는 주식을 가지고 있는 것은 바피트에 대한 믿음이었지만 전 세계 대다수 투자자들은 이 주식을 살 수 없는 만큼 재무분석과 장기 추적 판단으로 우리가 장기적으로 투자할 만한 우질회사를 정의해야 한다.사람처럼 세상의 회사도 엄격하게 분류하고 선별해야 한다.공인된 일부 규칙과 방법에 따라 주식은 대체로 스팸주, 일반 주식, 성장주, 우수한 주식으로 나눌 수 있다.스팸주식은 돈을 갚지 않는 자본이나 주가가 자신의 가치를 훨씬 넘는 주식을 말한다. 피터 린치스팸 주이 같은 명언은 “ 당신이 얼마나 큰 자금으로 스팸주를 투자하든 결말은 이 투자가 0 ” 이라고 했다. 일반 주식은 시장의 상당한 비율을 점유하는 ‘ 대중 ’ 주식을 가리키는 주식과 시장의 추세는 거의 동시이다; 성장주식은 많은 유형으로 나눌 수 있으며, 시장에서 가장 주목받는 것은 이런 유형의 주식이다.물론 하나의 사실을 확실히 알아야 한다. 한 소형 성장회사의 주가가 한 대형성장회사의 주가가 반드시 높을 것이다.반면 대형 성장회사의 투자가치는 신흥 소형 성장회사보다 훨씬 높다.우수한 주식은 파피트의 눈에 영원히 버리지 않는 위대한 회사의 주식이다. 위대한 회사의 주식은 매우 적고 적당한 가격에 구입할 수 있는 기회는 적고 적었다.그래서 평생 동안 장기 투자를 할 수 있는 우수한 회사를 포착할 수 있다는 것이다. 이런 투자는 성공적이라고 볼 수 있다.필자의 눈에는 장기 투자가치를 갖춘 우수 회사들은 적어도 이하 몇 가지 조건을 갖추거나 특징이라고 한다.

첫째, 반드시 업계의 선두이다.진정한 업계 독점과두의 회사가 점점 적어지고, 모두가 알고 있는 것은 독점만이 평균수준을 뛰어넘는 고이윤을 창출할 수 있다는 것은 모든 투자자들이 바라는 것이다.중국도 코카콜라, 마이크로소프트, 구글 같은 업계 선두회사가 있다고 믿는다. 이는 우리가 끊임없이 추적 분석과 파악이 필요하다.

둘째, 반드시 비주기적인 회사다.2년 주기성 업종의 회사 주식 가격이 급등하고, 유색 금속, 에너지, 농업 등 주기성 업종의 주식이 모두 폭포 를 받았다.수급관계가 변화하면 주기성 주식의 주가가 눈덩이처럼 폭락할 것이라고 누가 생각했을까.사실, 진정한 위대한 회사는 주기성 업계가 매우 강한 회사일 수 없다. 파필은 줄곧 갖고 있던 코카콜라와 길열의 두 회사는 소비형 회사에 속한다. 마오타이와 소녕 이런 우수한 회사도 주기성 회사에 속하지 않는다.

셋째, 순자산 성장률은 업종의 평균 수준을 넘어야 한다.많은 투자자들은 매재년마다 순이익 성장률을 즐겨 보며 더 중요한 순자산 성장률을 무시했다.사실 한 회사가 진정으로 성장하고 있는지 따져보면 가장 중요한 지표는 순자산성장률이다.순자산성장률이 발생한 변화는 한 회사의 건강의 기준이 아닌지를 직접 판단하는 것도 투자자가 이 회사의 주식을 계속 보유하는 중요한 근거이다.

넷째배당률3년 동안의 국채 수준보다 낮아서는 안 된다.진정한 장기 가치 투자자는 시장의 추세 변화나 외부 요인으로 인해 자신이 주식을 소지하는 신념에 영향을 끼치지 않을 수 없다. 이는 품질 회사의 지속적인 배당을 이어야 하며, 주식 분배율이 회사의 자질의 중요한 기준이다. 현재 시장 중 다수 회사에서는 배당을 분배하지 않고 적게 분배하지 않는 경우가 많지만, 시장을 의미하는 회사가 무엇을 의미하는지 알 수 있다.분배율의 향상은 증권시장이 끊임없이 성숙한 표현이다.

다섯째, 충분한 현금류.현금류는 한 회사의 혈액, 버크하의 주가가 전 세계에서 가장 높은 주가를 소유하고 있으며, 파피트와 같은 비율을 가진 현금은 분할 수 없다.바비트가 말한 것처럼 “충분한 현금흐름은 이 시장에서 실수할 때 값싼 물건을 살 수 있게 한다 ”고 말했다.그가 가진 30여 개의 크고 작은 보험사들은 파피트에 충만한 현금 흐름을 끊임없이 제공하며 거대한 현금류는 회사의 가치를 상상할 수 있는 공간을 제공하고 있다.

제6과 투자자 관계.백화점 점원이나 사장은 ‘고객이 하느님이다 ’고 알고 상장회사도 ‘투자자가 하나다 ’라는 도리를 알아야 한다.한 품질 회사 는 투자자 관계 에서 더 많이 해 야 할 것 이다. 만약 제때에 회사 의 사이트 정보 를 갱신 전화 와 친절 한 문답 으로 문의 한 투자자, 부정기적 으로 장기간 자기 회사 주식 을 지닌 투자자 와 연락을 유지 하는 등 이다.