설 연휴 면화 시장 변화와 그 영향

설날 연휴 기간에 미면의 3월 계약은 74.28센트 / 파운드에서 72.53센트 / 파운드 하락폭으로 2.36퍼센트 하락했다.

면화 시장의 변화는 주로 3개 방면에서 각각 중미 무역 협상, USDA 공급 월보 및 미면주 판매 보고서를 나타낸다.

중미 무역 분쟁

필자는 중미 무역 분쟁에 대한 판정에는 ‘ 아직 최종 합의를 이루지 못했지만 완화된 방향으로 발전하고 있다 ’ 고 하는데, 현재 이 구동은 거시경제와 면화 시장에 대한 압제를 해제할 수 없으며, 협상 진전이 면화 시장에 대한 인도에 관심을 두는 것이 좋다.

설 전 중방 대표단은 미 협상을 마치고 협상이 진전된 만큼 최종 합의에 기초를 다졌다.

2월 9일 중국 상무부 발성, 미국측 대표단은 2월 11일 베이징에 도착할 예정이며, 중미 양측은 14일부터 15일까지 경에서 한층 더 협의할 예정이다.

무역쟁단이 면화 시장에 영향을 미치는 것은 두 가지 분야다: 글로벌 무역에 영향을 미면가증관세로 미면의 수출은 비중국 방직품에 대한 관세에 대해 미국이 더 많은 비중산방직품을 수입하고 있으며, 둘째는 글로벌 면화 수요가 떨어지고, 무역쟁단이 글로벌 경제 하진 위험이 커지고, 중국이나 글로벌 면화 수요는 위축위험이 커지고 있다.

그동안 시장은 수요 위축 논리를 충분히 거래했으며 현재 주요 변수는 중미의 최종 합의에 달할 수 있을지에 달성하면 면가 상승의 파동률이 증가할 것이다.

USDA 월도 공급 보고서

据USDA 2月报告：2018/19年度全球棉花产量比12月下调6.2万吨至2579.1万吨，中国、巴西产量分别上调10.8万吨、8.7万吨，印度、土耳其产量分别下调10.8万吨、13万吨;全球棉花消费量比12月大幅下调43.2万吨至2692.1万吨，中国、印度、越南和土耳其消费量分别下调21.8万吨、10.8万吨、4.4万吨和4.3万吨;全球期末库存上调50.2万吨至1643.7万吨，中国、印度期末库存分别上调43.6万吨、9.8万吨。

시장이 하락한 것은 한계가 있다. 그동안 시장이 이미 충분한 거래 수요가 위축될 것으로 예상되며, 이번 하락은 시장 예상에 부합되기 때문이다.

글로벌 소비 예상에 따르면 시장이 현재 거래하고 있는 것은 2018 /19년도 전 세계에서 100만 톤 이상을 줄이는 것으로 추산되며 극심한 비관적인 예기라, 현재 USDA 가 보낸 데이터는 지난 해보다 23만3만 톤이 증가하기 전에 비교적 큰 차이가 있다.

미면주 수출 보고서

2018년 12월 27일 주일, 순수 계약은 2018 /19년도 미면 5.36만 톤으로 전년 대비 0.84만 톤, 선적운송 4.59만 톤, 동기 대비 0.38만 톤을 줄였다.

2018년 12월 27일까지 누적 순이익은 2018 /19년도 미면 250만 톤으로 연도 예상기 76.7%, 누적 선적 2018 /19년도 미면80.5만 톤, 선적 진도 32.1%를 기록했다.

이 중 중국 누계는 2018 /19년도 미면37.9만 톤으로 미면의 계약량의 15.1%, 누적 선적 2018 /19년도 미면화 9.9만 톤으로 미면의 선적 진도 12.3%를 차지했다.

종합적으로 보면, 방학 면화 시장의 변동이 그리 크지 않다. 국내 목면 가격이 낮아지면서 일시적으로 진탕의 격자를 깨기 어렵다. 미래는 무역 분쟁 불악화, 금융위기 불발의 거시적인 가설 아래, 면가 절대 밑의 기본 탐명;(15500,1600)원 /톤은 밀집보험 압력구, 우여곡절 반탄의 형식으로 소화할 수 있다.

예상 편차가 주로 거시적으로 드러났고, 무역쟁단이 의외로 악화되거나 거시적으로 금융위기가 발생하면 면화도 독선적이기 어렵다.