'LVMH, 티 파 니 인수 건' 도 노 란 가요?

상반기 전 세계 최대 명 품 그룹 인 LVMH 가 보석 브랜드 티 파 니 (티 파 니) 를 인수 하기 로 결 정 했 을 때, 이 업 계 는 사상 최대 규모 의 인수 안 으로 명 품 업계 의 경쟁 구 도 를 바 꿀 것 으로 보인다.그러나 이 펜 도 지금 은 난리 통 에 정체 가 불분명 하 다.

여성 일간 지 (WWD) 관계 자 는 "LVMH 그룹 이사회 가 화요일 파리 에서 회 의 를 열 어 티 브 니 인수 에 대해 논의 하고 있다" 며 "아직 구체 적 인 결정 은 내리 지 않 았 지만 참석 자 들 은 이번 인수 에 대해 서 는 재 검토 해 야 한다" 고 밝 혔 다.소식 이 흘러 나 오자 티 푸 니 주 가 는 하락 세 를 보 였 다. 화요일 까지 8.9% 에서 11.7.03 달러 까지 떨 어 졌 다. 원래 정 했 던 매수 가보 다 15% 포인트 떨 어 졌 고 2015 년 이후 최대 단일 하락폭 을 기록 하 며 어제 도 상승 세 를 보이 지 않 았 다.

양측 거래 에 가 까 운 소식통 은 어제 저녁 로 이 터 에 "LVMH 그룹 회장 겸 최고 경영 자 버나 드 아 울 트 (Bernard Arnault) 는 티 파 니 가 인수 협의 에 규정된 의 무 를 위반 했다 고 주장 할 수 있 는 지 여 부 를 놓 고 기 존 에 달성 한 주 당 135 달러 의 거래 가격 을 낮 추 려 는 압력 을 가 할 것" 이 라 고 밝 혔 다.그러나 티 파 니 는 재 협상 을 지지 할 법 적 근거 가 없다 고 판단 했다. 또 관계 자 는 "해당 브랜드 는 계약 을 준수 했다" 고 밝 혔 다.그러나 LVMH 그룹 은 티 푸 니 에 게 협상 재 개 를 요구 하지 도 않 았 고 인수 가격 을 낮 출 지 말 지 결정 하지 도 않 았 다.

미국 경제 에 새 정부의 대규모 피해 와 이 로 인 한 경제적 불확실 성 외 에 도 최근 빈번하게 발생 하고 있 는 반 인종 차별 시위 가 LVMH 이사회 의 우려 를 증폭 시 키 고 있다.미국 지역 은 티 푸 르 가 현재 가장 큰 시장 으로 2019 년 전체 매출 의 43% 를 차지 하고 있다.티 파 니 를 통 해 미국 시장 에서 그룹의 영향력 을 확대 하 는 것 도 LVMH 의 인수 합병 을 유도 하 는 요인 중 하나 다.그러나 환경 이 불안정 해 지면 서 미국 전역 의 모든 문 을 닫 은 티 브 니 는 아직도 실적 부진 을 겪 고 있 는 상황 이어서 LVMH 의 미국 시장 개척 에 기여 할 수 있 을 지 의문 이다.

소매 환경 이 좋 지 않 아 LVMH 가 거래 가 끝 날 때 모든 채 무 를 지불 할 능력 이 있 는 지도 불확실 하 다.이 사치품 거두 의 첫 분기 매출 이 15% 하락 한 것 은 10 년 만 에 기록 한 첫 분기 수입 이 하락 한 것 이다. 만약 에 비 싼 대 가 를 들 여 티 브 니 를 수입 에 포함 시 키 는 동시에 존재 할 수 있 는 채무 문 제 를 해결 해 야 하 는 것 은 현재 가장 이상 적 인 선택 이 아니다.이 그룹 은 자신의 손목시계 와 보석 업 무 를 1 분기 에 24% 로 떨 어 뜨 렸 다. 2019 년 연간 증가 속도 도 4% 에 그 쳤 다. 줄곧 취약 점 이 었 다. 프리미엄 분야 에서 독보적 인 선두 를 달리 고 있 는 역대 그룹 과 비교 해 보 려 면, LVMH 는 반드시 티 브 니 와 그 미래 전망 이 집단에 충분히 이 길 수 있 도록 확보 해 야 한다.

그러나 티 푸 니 가 올해 까지 얼마나 피 해 를 봤 는 지 는 알려 지지 않 았 다.이번 주 월요일 에 이 브랜드 는 첫 온라인 년도 주주 총 회 를 열 었 다. 주로 10 명의 이사회 구성원 의 교체, 회계사 사무소, 임 원 봉급 등 내용 을 중심 으로 논의 했다. 전염병 이 브랜드 에 미 친 도전 이나 LVMH 인수 와 관련 된 화 제 는 언급 하지 않 았 다.알 레 스 산 드 로 보 글 리 로 최고 경영 자 는 "2019 년 은 모든 전략 적 조치 가 진 전 된 해" 라 고 만 강조 하면 서 중국 내륙 의 매출 은 두 자릿수 로 급증 했다.

2020 년 모든 사태 가 발생 하기 전에 티 브 라 니 는 중국 시장의 발전 잠재력 을 보 았 고 이 를 자신의 3 대 시장 으로 발전 시 켰 다.상하 이 복성 아 트 센터 의 전 시 는 티베트의 명 품 Luxury Pavilion 과 의 계약 을 체결 했다. 브랜드 중국어 홈 페이지 에서 작 동 된 전자상거래 업 무 는 베 이 징, 홍콩 과 상하 이 플래그 십 스토어 에 대한 재 조정, 그리고 전 세계 두 번 째 블 루 박스 카페 가 중국 에서 의 정착 은 모두 이 브랜드 가 중국 시장 을 가속 화 하 는 표현 이다.또한 중국 제로 의 배우 들 이 폐점 하기 쉬 운 천 새 를 '티 브 라 니 티' 모델 로 발탁 해 동 영상 및 광고 블록 버스터 영상 을 게재 했다 고 어제 밝 혔 다.

보 프 는 앞서 발표 한 '2020 패션 업계 보고서 - 신규 관문 리 뉴 얼 버 전' 에 따 르 면 2 차 전염병 발생 이 일어나 지 않 는 한 중국 처럼 '이미 먼지 가 걷 히 기 시작 했다' 는 시장 이 빠르게 회복 된다 고 밝 혔 다.중국 이 구동 하 는 아시아 태평양 지역 은 티 푸 르 에 게 새로운 성장 엔진 을 찾 아 미국 시장의 손실 을 완화 시 키 는 동시에 이 브랜드 가 LVMH 의 인수 흥 미 를 계속 유지 하도록 도 울 수 있다.HS폰 의 최근 조사 에 따 르 면 티 푸 니 는 중국 내 에서 가장 선 호 하 는 주 얼 리 브랜드 중 하나 로 카 디 아 (Catier) 에 버 금 가 는 것 으로 나 타 났 다.

일부 분석 자 들 은 LVMH 가 여전히 이 거래 에 대한 포 부 를 가지 고 있 기 때문에 이 기업 이 장기 적 인 안목 을 가지 고 있 기 때 문 이 라 고 주장 한다.LVMH 는 지난 3 월 인수 실패 여 부 를 강하 게 부인 한 바 있다.로 이 터 통신 도 "아 나 울 트 는 현재 인수 가격 이 지나치게 높 을 것 이라는 우려 가 있 지만, 그 는 여전히 그 거래 배후 의 전략 적 의 미 를 믿 고 있다" 고 말 했다.

아 나 울 트 역시 올해 초 10 년 간 티 파 니 수입 을 배로 늘 리 겠 다 는 목 표를 세 웠 고 영업 이익 은 5 배로 늘 리 겠 다 고 밝 힌 바 있다.과거의 역 사 를 보면 그 는 위기 나 위험 으로 인해 주춤 한 적 이 거의 없다.LVMH 아메리칸 전 회장 폴 린 브라운 은 펑 보 사 에 대해 "아 나 울 트 는 매우 성공 적 인 모험 가" 라 고 말 했다."그 는 원동력 과 장기 적 인 잠재력 을 느 낄 때 손 에 쥐 고 있 는 자원 을 이용 하여 적극적으로 추구 합 니 다."

그러나 LVMH 는 현재 상황 의 이중 적 인 영향 을 고려 해 티 브 니 에 대한 인 수 를 재 검토 하기 로 했다.펑 블 루 의 억만장자 지수 에 따 르 면 아 나 울 트 의 순자 산 은 그동안 역병 으로 인해 300 억 달러 가 줄 었 고, LVMH 의 주 가 는 올해 도 누적 20% 하락 했다.상황 이 크게 정 해진 후에 손 을 놓 는 것 은 확실히 더 안전 한 고려 이다.

번 스타 인 (Bernstein) 의 사치품 분석 책임자 루 카 솔 카 는 보고서 에서 LVMH 가 더 좋 은 거래 조건 을 얻 기 위해 재 협상 을 시도 할 지 여 부 는 아직 알 수 없다 고 지적 했다.