시장 주목: 추 후 목화 주문 의 지속 성

 

노동절 이전 하류 방직 기업 은 재 고 를 보충 하 는 수 요 를 가지 고 후속 주문 이 내 려 지 는 지속 성 을 주목한다.거시적인 면 의 불확실 성 이 비교적 크다 는 점 을 감안 하여 2 분기 에 주파 수 를 이용 하여 다 솜 전략 을 채택 하 는 것 을 건의 하 다.

 

2 월 에는 재 인플레이션 과 전면 회복 등 거 시 논리 가 고조 되면 서 정 면 가격 이 계속 올 랐 다.3 월 에 접어 들 면서 기본 적 인 면 은 전단 기의 높 은 가격 인상 폭 을 지탱 하기 에는 부족 하고 정 면 의 가격 은 반등 했다.이에 따라 강 면 금령 사건 이 발효 되면 서 정 면 가격 의 반등 폭 이 심화 되 었 고 그 후에 정 면 은 안정 적 으로 핸들 의 진동 을 유지 했다.최근 에 재배 지역 의 날씨 교란 으로 인해 인도 전염병 의 폭발 로 인 한 방직 주문 의 환류 기대 가 겹 쳐 면화 가격 이 점차 상승 하고 있다.

 

생산지 의 날씨 와 파종 진 도 를 주목 하 다.

 

2020 / 2021 년도 글로벌 목화 생산량 과 재고 인하.USDA 4 월 면화 수급 월간 보고서 에 따 르 면 2020 / 2021 년도 전 세계 목화 기한 의 초기 재 고 는 3 월 의 예측 치보다 42.7 만 포 감 소 했 고 생산량 은 27.6 만 포 감 소 했 으 며 소비량 은 38.7 만 포 를 증가 했다.2020 / 2021 년도 전 세계 목화 재고 소비 비 는 79.3% 로 전년 도 대비 16% 포인트 하락 했 으 며, 새해 면 화 는 재고 제거 단계 에 있다.

 

조사 결과 에 따 르 면, 새 해 의 식 면 의향 면적 의 하락폭 은 기대 에 미 치지 못 했다.첫째, USDA 4 월 면화 수급 월 보 는 2020 / 2021 년도 에 전 세계 생산량 을 계속 줄 일 것 이지 만 USDA 메 면 재배 의향 보고서 에 따 르 면 2021 년 미국의 식 면 의향 면적 은 1203.6 만 에이커 로 작년 의 1209.25 만 에이커 에 비해 하락폭 이 1% 보다 적다.둘째, 중국 목화 협회 가 발표 한 2021 년 식 면 의향 4 차 조사 보고서 에 따 르 면 전국 식 면 의향 면적 은 4367.55 만 묘 로 동기 대비 4.99% 감소 했다. 그 중에서 신장 면 농 식 면 의향 면적 은 동기 대비 0.61% 증가 했다. 황하 유역 의 식 면 의향 면적 은 동기 대비 28.80% 감소 하고 창 장 유역 의 식 면 의향 면적 은 동기 대비 27.03% 감소 했다.

 

파종 의 절정 기 에 놓 여 있 는 날씨 교란 이 최근 관심 의 초점 이 되 고 있다.지난주 후반 신장 에 서 는 눈 이 많이 내리 고 기온 이 내 려 가 는 날씨 가 많이 발생 했 는데 이미 싹 이 나 오 거나 싹 이 빨리 나 오 는 목화밭 에 서 는 저온 냉해 의 영향 을 받 으 면 기온 이 다시 올 라 간 후에 씨앗 을 보충 할 기회 가 있 습 니 다.그래서 단순 한 날 씨 는 현재 로 서 는 한계 가 있다.미 면 에 따 르 면 USDA 에 따 르 면 4 월 18 일 까지 미국의 목화 파종 진 도 는 11% 로 작년 같은 기간 과 비슷 하 게 유지 되 었 으 며 지난 5 년 간 평균 치보다 2% 포인트 증가 했다.

 

그러나 주의해 야 할 것 은 중국 목화 협회 의 조사 보고서 에 따 르 면 신장 지역 은 올해 목화 재배 비용 이 급증 하고 목화 재배 의 부담 이 크기 때문에 위험 을 낮 추기 위해 일부 농가 가 재배 면적 을 감소 했다.후속 적 인 식 면 면적 변화 와 신 면 재배 원 가 를 주목 하 다.

 

수요 가 전염병 발생 상황 전 수준 으로 회복 되 었 다.

 

저 기수 효과 와 거 시 회복 으로 인해 1 분기 하류의 수요 와 단말기 소 비 는 모두 눈 에 띈 다.구체 적 으로 보면 1 분기 에 중국 사 생산량 의 누적 은 동기 대비 32.1% 증 가 했 고 포 생산량 의 누적 은 동기 대비 12.5% 증가 했다.국내 판매 에 있어 1 분기 에 중국의 의 류 방직품 소매 액 의 누적 은 동기 대비 54.2% 증가 했다.대외 판매 에 있어 1 분기 에 달러 로 가격 을 계산 하 는 방직품 의 수출 누적 은 동기 대비 40.3% 증 가 했 고 의 류 수출 의 누적 은 동기 대비 47.7% 증가 했다.이윤 의 경우 1 - 2 월 에 우리 나라 방직 업 의 이윤 총액 이 1.43 배 증가 했다.

 

2020 년 저 기수 의 영향 을 배제 하기 위해 서 는 2021 년 과 2019 년 의 데 이 터 를 비교 해 보 겠 습 니 다.1 분기 에 중국의 방사 생산량 은 2019 년 동기 에 비해 0.2% 감소 하고 천 생산량 은 21.5% 감소 하 며 반제품 은 원사 보다 현저히 약 하 다.국내 판매 에 있어 1 분기 의 류 방직품 소매 액 은 2019 년 동기 보다 0.6% 떨 어 졌 고 국내 판 매 는 대체적으로 전염병 발생 상황 전 수준 으로 회복 되 었 다.대외 판매 에 있어 전염병 발생 이후 방직 의 류 수출 주문 이 급증 했다. 1 분기 에 중국 방직품 수출 은 2019 년 동기 대비 18.2% 증 가 했 고 의 류 수출 은 13.1% 증가 했다.이윤 의 경우 1 - 2 월 에 중국 방직 업 의 이윤 총액 은 2019 년 동기 보다 14.5% 하락 했다.

 

전체적으로 보면 원사 의 표현 이 원단 보다 좋 고 방직 의 류 의 수출 이 국내 판매 보다 좋 으 며 방직 의 류 의 수 요 는 전염병 발생 상황 전 수준 으로 회복 되 었 으 나 후속 주문 의 지속 성 을 관찰 해 야 한다.

 

거시적인 면 의 불확실 성 이 비교적 크다

 

신 면 금령 은 새로운 소식 이 아니다. 산업 차원 에서 이미 이 소식 을 서서히 소 화 했 지만 그 정치 적 영향 은 기본 적 인 영향 보다 훨씬 크다.2 분기 에 접어 들 면서 해외 시장 보 유량 이 아직도 지탱 되 고 있 는 점 을 감안 하여 국내 시장 보 유량 의 한계 가 약해 지고 최근 에 각 부 위원회 가 연이어 대형 상품 을 언급 하면 2 분기 거 시 시장 변동 이 심해 질 것 이다.

 

공급 에 있어 서 새로운 년도 에 식 면 의향 면적 의 하락폭 이 기대 에 미 치지 못 하고 현재 북반구 의 신 면 파종 단계 에 있 으 며 후 시 는 생산지 의 날씨 변화 와 파종 진 도 를 지속 적 으로 지 켜 봐 야 한다.수요 에 있어 방직 의 류 수 요 는 전염병 발생 상황 전 수준 으로 회복 되 었 으 나 '금 삼 은 4' 는 기대 에 미 치지 못 했다. 노동절 전후 에 방직 기업 은 재 고 를 보충 하 는 수 요 를 가지 고 후속 주문 이 내 려 진 지속 성 을 주목한다.거시적인 면 의 불확실 성 이 비교적 크다 는 점 을 감안 하여 2 분기 에 주파 수 를 이용 하여 다 솜 전략 을 채택 하 는 것 을 건의 하 다.